雷神科技三季報：營收大幅跑贏行業，中長期成長性突出

• 2023年10月31日 來源：互聯網 387 18
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10月26日，雷神科技發布2023年三季報。財報顯示，2023年前三季度，雷神科技實現營業收入19.37億元，同比提升7.07%，其中，第三季度實現營業收入7.17億元，同比提升13.10%；經營性現金流大幅提升133%，達到1.12億元。

今年以來，電競裝備行業面臨著底部調整帶來的挑戰。在此背景下，雷神科技承壓前行，持續穩健增長，展現了其作為國內電競裝備領域頭部企業的經營韌性和抗風險能力，也為行業的發展起到重要的提振作用。

業績穩中有進，大幅跑贏行業

由于需求恢復具有滯后性，個人電腦市場正經歷全面復蘇前的陣痛期。根據國際數據公司（IDC）的初步研究結果，2023年第三季度全球個人電腦出貨量總計6820萬臺，同比下降7.6%，降幅收窄，呈現改善趨勢。具體到電競PC，IDC 預計2023年其全年市場的萎縮幅度將小于整體PC市場。

個人電腦（PC）是電競裝備的“主戰場”，其市場情況被看做是整個行業的“晴雨表”，陸續披露的三季報也顯示出，電競裝備行業承壓態勢明顯，各廠商普遍面臨營收壓力。從這個角度看，雷神科技前三季度穩中有進的業績表現，已跑贏行業，超出市場預期。

雖受行業波動影響，但深耕主業，保持戰略定力，將為其長遠發展奠定基礎。前三季度，雷神科技聚焦“電競+信創”雙輪驅動戰略，不斷加大業務投入。在信創領域，通過與生態伙伴達成戰略合作、共建行業生態等多舉措打造品牌，有序拓展市場；在電競領域，通過與BOE（京東方）達成戰略合作共建聯合創新實驗室、加大研發力度，保持新品發布節奏、完善產品陣列，與騰訊穿越火線、網易永劫無間賽事達成合作，聯合BOE（京東方）打造電競科技節，全方位提升品牌影響力。

此外，前三季度，雷神科技經營活動產生的現金流量凈額為1.12億元。現金流充足穩定表明雷神科技在資金運營方面表現良好，有較強的造血能力，能夠有效地管理資金和風險，為公司的穩健發展提供了有力保障。

創新成果頻現，構筑長期主義底色

電競筆記本、電競臺式機，電競外設三大產品矩陣，構成了雷神科技的基本盤。無論是從電競裝備行業還是自身的發展來看，雷神科技都面臨著諸多利好因素的驅動。

首先，基本面向好的趨勢不可阻擋。諸多研究機構的數據都表明，電競裝備市場已經觸底，出現回暖勢頭。Gartner預計，從今年第四季度開始，個人電腦市場將再次出現增長。 IDC預測同樣指出，2024年電競PC出貨量將回到5%左右的正增長區間，2023年至2027年期間的復合年增長率（CAGR）將達到4.6%。同一時期，游戲顯示器的復合年增長率預計為7.7%。同時，亞運會電競項目的火爆也驗證了這一點。

星閃等創新成果涌現釋放的強勁增長動能是另一重要利好。今年9月，雷神成為星閃技術全球首個電競合作品牌，開啟了星閃技術在電競領域商業化落地的探索。短期來看，雷神星閃電競鼠標已大規模量產、將于雙十一期間正式開售，雷神星閃筆記本也提上日程，或成為雷神科技四季度業績的一大亮點；而從長線來看，在星閃的加持下，雷神科技有望引領電競裝備新一輪技術化、專業化迭代，打開更多想象空間。

受益于高質量共建“一帶一路”新階段的開啟，雷神科技或將迎來“走出去”的新機遇。三季報沒有披露具體的收入結構，回溯半年報數據可知，雷神科技海外業務營業收入較去年同期增長202.76%，繼續保持翻倍增長的態勢，占其總收入的比重已超過25%，是其重點發力的領域。這之中，“一帶一路”國家是雷神科技的主要海外市場，“一帶一路”國際合作的深化、貿易合作的擴容升級，對雷神科技來說，意味著更加廣闊的舞臺和更多的市場機會。

值得一提的是，在三季報披露當日，雷神科技發布公告，基于對公司未來發展前景的信心以及對公司投資價值的認同，公司董事長兼總經理路凱林擬使用自籌資金，自2023年10月26日起6個月內，通過集中競價交易方式增持公司股份，增持金額不低于1000萬元。

今年4月，人民網發表《正視電子競技產業的價值》文章，提到“電競產業的健康發展正得到社會認可”；今年7月，深圳發布《深圳市關于建設國際電競之都的若干措施》，成為繼北京、上海、成都后，又一推出政策的一線城市……電子競技的巨大潛力正在近年來的發展中逐漸顯現，成為經濟發展的新推動力量之一。隨著時間的推移，全場景電競裝備企業雷神科技的優勢會逐漸爆發出來，相信市值表現終會回歸到與價值相匹配的水平。

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